南京医药成立于1951年，1996年在上证所上市，是国内医药流通类首家上市公司。然而，公司近几年的日子却一直不好过。
国药集团、上药集团甚至包括后起的民营医药流通巨头九州通纷纷在全国各地 “攻城拔寨”，隐成三分天下之势，但昔日的流通巨头南京医药近年来却一直在亏损的困境中挣扎。
在接受记者采访时，南京医药董秘蒋晓君坦言，近年来南京医药的发展陷入了停滞甚至是倒退。究其原因是南京医药在发展的过程中，整合了一些企业，但是并未实现真正的融合，最终造成了投资的失败。
在这一背景下，和外资企业联合博姿合资无疑是南京医药最大的看点。
蒋晓君表示，和联合博姿达成战略协议时，双方约定，非主营、非盈利、非控股的企业都要剥离，目前南京医药已经逐步剥离了一部分上述资产，在2013年，主营业务亏损的局面已经大大好转，同时主营业务的经营情况也基本和同行相差无几。和联合博姿的合作将进一步降低企业的财务成本，并在管理、品种等方面获得较大的提升。
但资产剥离的过程却备受质疑，其有关的股权交易也因瞒报被江苏证监局处罚。
主营业务连年亏损
1996年上市当年，南京医药的营收为5.03亿元，净利润达到3022.19万元。然而十几年之后，南京医药2013年营收已达187亿元，归属于上市公司股东的净利润仅有3868万，和上市第一年相比，营收膨胀但净利润却变化不大。更引人注目的是，自2010年起，其主营业务一直处于亏损状态。
年报显示，2009年，南京医药营业收入为141亿元，扣除非经常性损益后净利润为2334万元。此后，南京医药的主营业务却陷入了增收不增利，甚至是亏损的状态。
2010年至2013年，南京医药的主营业务收入逐年增长，2010年为153亿元，2013年已达187亿元，但是，这几年的主营业务产生的净利润均处于亏损状况，2011年亏损额甚至高达3.04亿元，2013年亏损额也有1680万元。
蒋晓君表示，近年来南京医药的发展陷入了停滞甚至是倒退，究其原因是发展缺乏后台支持，在发展的过程中，整合了很多企业但没有很好的实现共融，名义上这些公司并进来了，但是文化和管理上没有真正融合到一起。
为改变连年亏损的局面，与联合博姿的合作被视为重要 “救命稻草”。公开资料显示，联合博姿是一家全球领先的、以药房为主导的国际医药保健美容集团。
2011年7月，南京医药控股股东南药集团与联合博姿签署合作意向书。2012年9月18日，南京医药发布增发方案，联合博姿将投资约5600万英镑认购南京医药12%的股权。
蒋晓君表示，联手联合博姿首先是降低了南京医药的财务成本。其次，未来医药商业仍将是南京医药发展的重点，公司将聚焦医药商业发展，在医药零售和批发方面都有先进经验的联合博姿，在企业管理、物流管理、业务模式、包括品种方面都会给南京医药带来很好的提升。
据蒋晓君介绍，目前联合博姿虽然并未真正进入南京医药，但是在管理经验等方面已经给了公司很好的建议。品种老化一直是南京医药的短板，和联合博姿合作后，有利于引进外资、合资公司的专利品种，优化南京医药的药品组合。
安邦咨询医药行业研究员刘忠堂对记者表示，在国药和上药全国布点的情况下，南京医药在药品批发方面很难进一步突破并改变其 “地方诸侯”的角色，巩固已经成熟的市场并扩展新市场的可能性比较大。而在零售方面，和联合博姿的合作有进一步突破的可能。
刘忠堂介绍称，目前国内药店数量偏多，美国差不多是一家药店服务6000人左右，中国则是3300人左右。双方能否在这方面实现战略上的统一，可能是南京医药未来发展的关键所在。