本报记者 胡 芳
4月22日，上海复星医药（集团）股份有限公司（以下简称复星医药）公布了美中互利私有化最新进展。公告称，美中互利交易委员会与复星实业、TPG（德太投资）及美中互利医疗首席执行官李碧菁等签订了经修订的合并协议，上述三方组成的买方集团将对美中互利公众股份的收购价格由每股19.50美元调整为24.00美元，以不超过22362万美元以及所持有的美中互利股票完成对后者的私有化。此举是为了应对半路杀出的“程咬金”。
复星医药志在必得
今年2月，复星医药提出对美中互利的私有化要约，同意全资子公司复星实业以不超过1.9374亿美元以及截至今年2月17日所持有的美中互利共计315.7163万股A类股票参与美中互利私有化交易，使其对美中互利的持股由17.45%增至48.65%。
资料显示，美中互利是一家向中国内地市场提供医疗健康服务并供应大型医疗设备、装备和产品的美国医疗健康公司，旗下经营有中国首家外资医院和睦家。复星医药2009年就看上了和睦家，并逐步开展与美中互利的合作。之后，公司多次增资美中互利，一直期望控股和睦家。截至4月10日，复星实业持有美中互利共计约17.30%的股份。
复星医药2013年年报称，2013年公司控股投资的医疗服务业务共计实现营业收入人民币4.75亿元，较2012年增长196.97%，其中美中互利旗下和睦家实现营业收入1.79亿美元，较2012年増长17.68%，“显示了持续增长的高端医疗需求以及和睦家的品牌号召力”。
正当多路资本对复星医药各种羡慕嫉妒恨时，美中互利于当地时间4月14日发布新闻称，美中互利交易委员会于招揽期内收到一项由第三方投资者提出的以每股23美元的价格实施美中互利私有化的更优提议。
对收购和睦家志在必得的复星医药为此立即召开临时董事会，最终通过将以每股24美元，总金额不超过22362万美元以及所持有的美中互利股票完成收购的议案。为此，复星医药的开价比原先多了近3000万美元。“我们把收购价格调整为每股24美元后，第三方已经不出价了。”复星医药相关人士称。
李碧菁在给记者的短信回复中也用英文表示：“我们已经有了很好的报价，TPG和FUSON。所以23元报价不再有意义。”
资本争抢医疗资源
对于谁是突然杀出的第三方，复星医药和美中互利似有默契，均避而不谈。有媒体报道，第三方投资者包括私募股权基金凯雷以及春华资本等。有业内人士指出，凯雷有多年投资医疗市场的经验，早就关注中国高端医疗市场，但其之前在中国医疗机构的投资企业泰和诚医疗服务有限公司的经营状况一般，没达到凯雷的要求；春华资本虽然投资医疗服务的表现一般，但急需投资增值。
“复星医药差点被半道截胡，这从一个侧面反应了各路资本对中国医疗服务市场的看好。”北京时代方略企业管理咨询公司董事长段继东表示，近几年来，医疗服务市场一直处于上升状态，资本对医疗市场的争夺也越来越激烈，甚至不计成本。和睦家在中国布点很多，已经成为国内高端医疗服务的品牌，盈利水平较高且具备良好的成长性。至于复星医药多掏的部分，在段继东看来也不是太大问题：一是稀缺的优质资源会越来越少，早下手早获益；二是价格提高充分说明了其收购的价值。“这类题材可能会使复星医药在资本市场获得的好处恐怕不止3000万美元。”
众所周知，随着国家对医疗服务行业进一步开放，各路资本纷纷涌入。除了复星医药外，国药、华润、康美、正大等知名药企均大举并购医疗机构；中信、光大等大型集团，平安、泰康等保险公司，万科、恒大等地产企业也借助各种渠道进入医疗领域；众多风险投资和私募股权基金更是踊跃投资。“市场被看好，争夺就在所难免。”段继东说。
复星医药相关人士表示，对和睦家未来发展充满信心。“公司将继续一如既往地大力支持和推动和睦家在高端医疗领域的持续发展和布局。”
根据复星医药公告，美中互利的私有化方案仍需美中互利合格股东、中国反垄断申报的审核批准。修订后的私有化交易方案实施完成后，复星医药（通过复星实业）预计将至多持有美中互利48.59%的权益；如实施替代私有化交易方案（即复星实业仅将其持有的美中互利的股权与Healthy Harmony Holdings L.P.进行换股，而不再额外进行出资），复星实业预计至多持有美中互利15.56%的权益。同时，美中互利将从纳斯达克交易所摘牌。