我们认为目前市场低估了东阿在在销售终端的品牌力、产品力以及今年年初以来在促销上所做的努力;作为一个拥有高端品牌和具备稀缺资源的龙头公司,东阿阿胶未来强势的市场地位不可动摇;
从品牌力上,我们坚持我们前期的看法,目前阿胶行业在品牌力上基本已经形成高、中和低端三极市场,新进入者在对东阿形成威胁之前首先必须跨过低端和中端两块市场,目前东阿无论在产品宣传力和渠道掌控力上都更胜一筹,属于高端产品,品牌力无疑更强;而在中端市场逐渐形成以福胶、同仁堂和九芝堂为主的产品群,但整体上品牌力依然逊于东阿,基本立足于补血市场,尚未介入到美容和滋补领域,预计未来中端市场增长主要源于渠道扩张和抢占更多低端市场份额;
在产品力上,尽管有同仁堂和福胶的快速追赶,但从目前终端市场的认可度上,东阿的产品力依然遥遥领先;据健康网零售研究系统对全国五千余家零售药店抽样数据统计显示,2012年11月抽样零售药店统计总销售额14.62亿元。其中补血养血类销售总额为320.91万元。山东东阿阿胶排在榜首之位(销售额261.88万元),占81.61%销售份额,占半壁江山;
在价格上,东阿依然拥有强势话语权;虽然2012年同仁堂日前对旗下具有自主定价权的阿胶块产品全面提价20%,零售价格从570元/500g提至690元/500g,同时上调两成的还有阿胶块出厂价。但与东阿阿胶、福胶相应的零售价825元/500g和720元/500g相比仍低135元和30元。我们认为目前在价格上已经形成了四个梯度,东阿为第一梯度,福胶和同仁堂为第二梯度,太极、佛慈等为第三梯度,其他没有品牌的产品为第四梯度,从价格维护力度上我们依然看好阿胶在高端市场的逐步放量,特别是随着生活快节奏步伐的加速,便捷性已经成为制约行业成长的阻力之一,我们看好桃花姬、阿胶原粉等新产品在未来市场的放量增长,而东阿强大的品牌力和产品力将是其未来抢占市场份额的重要保障;
