公司公布定增预案,拟募资3.6亿元,用于建设1500吨植物提取物系列产品生产项目和补充流动资金。其中康缘集团认购673.03万股(1.2亿元),汇康资产管理计划认购1346.04万股(2.4亿元)。我们认为,定增能够解决公司目前遇到的产能瓶颈,有利长期发展,另一方面由于管理层通过杠杆参与增发,锁定期长达三年以上,体现管理层信心。我们暂维持公司2012年实现EPS0.57元、同比增长30%(扣除股权激励费用影响后,同比增长约40%)的盈利预测,维持“审慎推荐-A”的投资评级。
公司公告定增预案,拟募资3.6亿元,用于建设1500吨植物提取物系列产品生产项目和补充流动资金。公司本次非公开发行股票数量为2019.07万股,发行股票价格为17.83元/股(公告日前20个交易日均价19.81元/股的90%,上周五收盘价的82.7%),募集资金总额为3.6亿元(净额3.542亿元),其中3.24亿元,将用于投入“1500吨植物提取物系列产品生产项目”,其余募集资金预计不超过3020万元用于补充流动资金。
管理层通过杠杆参与定增,锁定期三年。公司本次非公开发行的对象为康缘集团和汇康资产管理计划,康缘集团认购673.03万股(1.2亿元),汇康资产管理计划认购1346.04万股(2.4亿元)。其中汇康资产管理计划拟由康缘集团及其控股子公司(含康缘药业及其子公司)高级管理人员、核心人员以及康缘集团指定的其他人员(B级投资者)自筹资金8000万元(享受浮动收益),并向外部非关联投资者(A级投资者)融资1600万元(享受固定收益),合计2400万元,交由汇添富设立和管理,存续期5年。本次非公开发行股票完成后,公司实际控制人肖伟直接持有和通过康缘集团间接控制康缘药业的股份合计将由30%上升到30.15%,另外一致行动人汇康资产管理计划将持股3.09%,合计持股将达到33.24%。
定增有利解决公司产能瓶颈,体现管理层信心。本次定增主要用于扩大热毒宁、银杏二萜内酯等中药注射剂的必备原料的生产能力。热毒宁是公司今年业绩快速增长主要趋动力,2011年销售收入达到4.7亿元,2012年1~9月达到6.2亿元,同比增长90%。公司预计2012年全年将达到8亿元以上
