作者：知行
2018年5月，Takeda 620亿美元收购Shire，"新Takeda "跻身全球十大制药公司；2019年1月，BMS 740亿美元收购Celgene，"新BMS"手握多个肿瘤领域的重磅炸弹及研发管线，强化了其在肿瘤药物研发的竞争力，重新出发。目前，同类药企间的收购或成为药企获得核心竞争力的重要途径，那么其他药企会追随"新Takeda "或"新BMS"的轨迹吗？
十年前药企间收购的主要目的是扩充研发管线，使自身在不同的疾病领域均有涉猎，通过广泛的研发管线获得竞争力，如Sanofi-Aventis、Pfizer-Wyeth和Novartis-Alcon间的收购。而如今，收购的目的逐渐转变为核心竞争领域，并且大型药企还将评估为次要的研发管线出售，以便在某一领域中成为No.1、No.2或是No.3。
2018年5月8日，Takeda 620亿美元收购Shire，"新Takeda "将研发力量集中于肿瘤、肠胃疾病和神经系统疾病领域，有望成为亚洲的首个全球十大制药公司。2019年1月3日，Bristol-Myers Squibb（BMS）740亿美元收购Celgene，"新BMS"继续在肿瘤新药研发加大力度，目前掌控两款实体瘤重磅炸弹、两款血液瘤重磅炸弹以及众多研发管线。
"那些已经完成的或是正在发生的大型并购行动，主要是为了使药企在某些疾病领域处于领先地位。"Glenn Hunzinger，一位医药顾问组织PwC的交易主管，在一份报告中提到。肿瘤，毫无疑问是所有疾病领域中市场最大的，要想在这一领域处于第一列队，规模是必要条件。
当前多数药企缺少跻身医药第一列队所需要的基础能力，有分析认为，虽然研发规模和基础能力对药企上具有相当的诱惑力，但BMS 740亿美元收购Celgene并不一定会引起更多的收购行动。
"对于并购的认识一直存在一个误区，就是当出现一个或两个大规模的收购交易时，你就认为还会再看到10起以上的收购。"医疗保健投资银行发言人Omid Ahdieh 2018年11月提到。Pfizer就属于不参与的一列，其CEO Albert Bourla在2018Q3电话会议中提到，"当前，公司的发展并不需要进行大型的并购活动。"
当然，也有分析师认为，大规模的交易是会刺激到其他药企加入M&A的。BMS 收购Celgene之后没多久，2019年1月7日，Eli Lilly宣布80亿美元收购Loxo Oncology，将肺癌、甲状腺癌等候选药物LOXO-292（RET抑制剂）纳入研发管线中，以增强其在肿瘤领域的竞争力。
另外，如果2019年下半年"新BMS"在医药研发中表现良好，无疑会促使更多同类药企间的收购，在研发管线上形成互补，增加核心竞争力，Gilead和 Merck 就赫赫在列。
2017年AbbVie丙肝新药Mavyret上市后，迅速占领美国市场，Gilead丙肝药物的销售接连失利。2018年，Gilead为弥补在丙肝药物销售的下滑局面，其120亿美元收购Kite，获得CAR-T疗法Yescarta，然而事与愿违，Yescarta起初的表现不尽人意。分析师认为，Clovis Oncology或许就是Gilead的下一个收购目前，因为其PARP抑制剂Rubraca具有很强的竞争力。
再说Merck，其PD-1疗法Keytruda成功击败Opdivo成为领头羊并没有使投资者满足。2018Q3电话会议上，Merck CEO Ken Frazier告诉投资者，"我们对于目前公司的发展状况感到满意，特别是肿瘤领域，但这并没有使我们感到安心。我们必须继续搭建投资组合以及建设研发管线，这是公司实现增长的第一要务。"由此可知，Merck也是具有收购其他药企的潜在意向的。
参考来源：
1. How Bristol-Myers' big buy could spur ripples for pharma M&A；
2. Could Gilead, Amgen and AbbVie follow Bristol-Myers into megadeal territory?