2018年到2019开年，医药领域发生了两次大规模的收购：武田制药收购Shire以及百时美施贵宝收购新基，生物制药领域大宗并购似乎成为药企新的发展趋势。而罗氏公司董事长Christoph Franz日前在接受采访时透露出，罗氏对于这种发展策略似乎并不感兴趣。
日前在瑞士达沃斯世界经济论坛上，Franz接受CNBC采访时表示，公司“对任何类型的大型公司并购都非常谨慎”。这类型的交易不仅涉及巨额交易、成本高昂，而且对于公司的资金流也会造成很大的影响。此外，整合规模如此庞大的并购案需要花费大量的时间和精力，这将可能会让公司偏离本来应该专注的其他核心工作方向，例如研发的投入和产出效果。“这就是为什么罗氏更倾向于发掘那些有针对性想法和创新的公司，并与他们建立伙伴关系。”Franz说。
针对本月百时美施贵宝和新基签订的740亿美元合并协议（这是该公司有史以来规模最大的交易之一），Franz表示，在某些情况下，罗氏会做一些中小型的收购交易。
同样在本月，武田也宣布完成对Shire高达620亿美元的收购。一些行业观察人士对这些大宗收购交易背后的动机提出质疑，而武田内部对于此次收购Shire也有反对声音。虽然这些大型交易会给收购方带来哪些长期结果仍有待观察，但Franz表示，罗氏并不需要靠攫取另一家大型制药公司来谋取更好的发展，他告诉CNBC，“罗氏目前正在受益于拥有最好的创新产品研发管线，多款新药也即将推出，因此无需通过收购等手段来创造更大的规模。
值得注意的是，这似乎与辉瑞公司新任首席执行官Albert Bourla所持的立场一样。他在2019年J.P.摩根医疗保健会议上再次重申，辉瑞并不会进行大宗收购交易的操作。在摩根大通分析师Chris Schott提出有关并购意向的问题时，Bourla表示，“辉瑞目前有一个独特的机会窗口，可以通过我们自身拥有的强大产品线管道和新产品上市来实现稳定发展的目标，目前公司并不想做这样的大型并购来分散时间和精力。”
根据《Nature》在线数据显示，医药业2018年总体交易额达到了1630亿美元，较2017年1360亿美元增长了20%，2018年行业发生了269起并购。目前，虽然一些顶级制药业的高管纷纷计划从大型企业离职，但这并不意味着生物制药领域的并购将完全放缓。除了百时施贵宝高达上百亿美元的收购，礼来也在今年1月初以80亿美元的价格收购了癌症公司Loxo Oncology，葛兰素史克也刚刚结束了与癌症药物制造商Tesaro达成的50亿美元收购交易。
增强研发管线、投资在研或即将上市的重磅药物、产品组合的互补和协同规模效应是很多制药企业发起并购的基本逻辑。并购除了影响交易双方自身，由于收购与被收购公司往往有许多合作研发、互相授权的交易项目，合作方也面临着并购的后续影响。比如根据百时施贵宝收购新基的说法，收购后的优势包括“高度互补的投资组合，以及在肿瘤、免疫、炎症以及心血管疾病方面领先的特许经营权，收入潜力超过150亿美元”等等。
此前，市场观察人士预计，在美国税制改革后，2018年生物制药领域将出现新一轮的并购热潮，但是小型生物制药公司的股价以及估值仍然处于较高的位置，这也一定程度地限制了并购活动的进行。Moody高级副总裁M&A此前表示，2019年由于股价回调、估值较低等其他因素的影响，去年限制收购的情况有望扭转，今年生物制药领域的并购将会有所增加。（新浪医药编译/范东东）
文章参考来源：
Roche says 'no thanks' to megadeals, but don't count out smaller M&A